近期市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，華商基金與中郵基金旗下約半數(shù)股票型基金在同類(lèi)產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名后50%，引發(fā)投資者廣泛關(guān)注。這些基金持續(xù)表現(xiàn)不佳，不僅暴露了投研體系的薄弱環(huán)節(jié)，更讓眾多投資人蒙受損失。

從具體表現(xiàn)來(lái)看，多只產(chǎn)品近三年收益率大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，部分基金甚至在牛市行情中未能實(shí)現(xiàn)正收益。這種系統(tǒng)性落后凸顯了公司在資產(chǎn)配置、行業(yè)擇時(shí)和個(gè)股選擇等多個(gè)維度的能力缺失。分析其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)可見(jiàn)，部分基金過(guò)度集中押注單一賽道，未能有效分散風(fēng)險(xiǎn)；另一些則頻繁調(diào)倉(cāng)，交易成本侵蝕了本就不高的投資收益。

究其根源，投研團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性不足或是關(guān)鍵因素。華商與中郵旗下多位明星基金經(jīng)理近年相繼離職，投研人才青黃不接。公司考核機(jī)制偏重短期排名，導(dǎo)致投資決策急功近利，忽視了長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏清晰定位，在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)難以適應(yīng)。

面對(duì)如此局面，基金管理人應(yīng)當(dāng)深刻反思。首先需要重建投研體系，完善人才梯隊(duì)建設(shè)，給予基金經(jīng)理充分的管理期限和考核空間。其次應(yīng)當(dāng)優(yōu)化產(chǎn)品布局，明確各只基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，避免盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。最重要的是切實(shí)履行信義義務(wù)，將投資者利益置于首位。

對(duì)投資者而言，這一案例再次警示：選擇基金不能僅看歷史業(yè)績(jī)，更需考察基金管理人的整體實(shí)力、投研文化和風(fēng)控體系。分散投資、長(zhǎng)期持有仍是抵御單個(gè)基金風(fēng)險(xiǎn)的有效策略。

監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)持續(xù)績(jī)差基金的監(jiān)督，建立健全產(chǎn)品退出機(jī)制，促進(jìn)基金行業(yè)優(yōu)勝劣汰。只有多方共同努力，才能推動(dòng)公募基金行業(yè)健康發(fā)展，真正實(shí)現(xiàn)為投資者創(chuàng)造價(jià)值的初心。